碳排放權(quán)交易是減少溫室氣體排放，應(yīng)對(duì)全球氣候惡化的市場(chǎng)化手段，目前我國碳排放權(quán)交易相關(guān)體系和制度尚在建設(shè)過程中，仍有待完善，因此對(duì)碳排放權(quán)交易進(jìn)行系統(tǒng)化研究具有十分重要的意義。

2020年9月22日，習(xí)近平主席在第七十五屆聯(lián)合國大會(huì)一般性辯論上宣布，中國將提高國家自主貢獻(xiàn)力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭(zhēng)于2030年前達(dá)到峰值（以下簡稱碳達(dá)峰），努力爭(zhēng)取于2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和（以下簡稱碳中和）。這是我國貫徹新發(fā)展理念、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的必然要求，在加速我國經(jīng)濟(jì)和能源轉(zhuǎn)型、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展方面具有深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意義。

2021年2月2日，為建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)體系，確保實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)，推動(dòng)我國綠色發(fā)展邁上新臺(tái)階，國務(wù)院發(fā)布實(shí)施了《關(guān)于加快建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系的指導(dǎo)意見》，提出到2035年碳排放達(dá)峰后穩(wěn)中有降等主要目標(biāo)，部署完善法律法規(guī)政策體系，要求培育綠色交易市場(chǎng)機(jī)制，包括進(jìn)一步健全碳排放權(quán)交易機(jī)制，降低交易成本，提高運(yùn)轉(zhuǎn)效率，加快建立初始分配、有償使用、市場(chǎng)交易、糾紛解決、配套服務(wù)等制度。

2023年7月20日-21日，由中國節(jié)能協(xié)會(huì)和生態(tài)環(huán)境部環(huán)境規(guī)劃院聯(lián)合主辦的第五屆中國碳交易市場(chǎng)發(fā)展論壇在北京成功召開。在現(xiàn)有的碳交易立法體系中，《碳排放權(quán)交易管理暫行條例》（草案修改稿）是上位法，現(xiàn)在用的最多是生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的《全國碳排放權(quán)交易管理辦法》，同時(shí)關(guān)于CCER交易，生態(tài)環(huán)境部在7月7日發(fā)布了公開征求意見稿，這個(gè)法律還未開始實(shí)施。通過目前立法狀況可以看到，目前碳交易法律法規(guī)還不是特別完善。針對(duì)現(xiàn)有的交易規(guī)則體系，目前我國除全國統(tǒng)一的配額交易市場(chǎng)外，還有7個(gè)試點(diǎn)配額交易市場(chǎng)、9個(gè)CCER交易市場(chǎng)及全國碳市場(chǎng)。眾多各自獨(dú)立的交易場(chǎng)所，都有各自的交易規(guī)則和管理辦法，這意味著現(xiàn)在交易面臨著非常多的交易規(guī)則，同時(shí)規(guī)則不統(tǒng)一情況下會(huì)導(dǎo)致糾紛的產(chǎn)生。

一、碳排放權(quán)交易的概念

碳排放權(quán)交易的概念源于上世紀(jì)年代經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出的排污權(quán)交易概念，是指為了有效利用有限的大氣環(huán)境容量資源、逐步減少二氧化碳等溫室氣體的排放、減緩溫室效應(yīng)，充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的基礎(chǔ)性作用，允許企業(yè)、基金組織、個(gè)人等主體依照法律規(guī)定的程序和要求買賣碳排放權(quán)的行為。

根據(jù)《碳排放權(quán)交易管理暫行條例（草案修改稿）》、《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》以及各試點(diǎn)地區(qū)碳排放權(quán)交易管理辦法對(duì)交易機(jī)制的規(guī)定，在合同風(fēng)險(xiǎn)方面，碳交易合同里要先了解碳交易合同有哪些類型，同時(shí)要考慮是否有交易主體不適格和交易條件不具備的情況，以及主體信用幾方面的問題。

二、碳排放權(quán)交易的類型

（一）碳排放配額（CEA）交易

碳排放配額交易，是指通過碳排放權(quán)交易系統(tǒng)，碳排放配額有結(jié)余的企業(yè)將其配額通過交易轉(zhuǎn)讓給其他企業(yè)，配額不足的企業(yè)則需購買配額以履行清繳義務(wù)。2013年以來，我國采取試點(diǎn)的方式開展局部碳排放權(quán)交易，各地方試點(diǎn)的碳排放配額并不互聯(lián)互通，即每個(gè)碳排放權(quán)交易所都是一個(gè)獨(dú)立的碳市場(chǎng)，市場(chǎng)主體無法購買在其他碳排放權(quán)交易所中交易的碳排放配額。比如，在廣州碳排放權(quán)交易所開戶的企業(yè)或個(gè)人不能在廣州碳排放權(quán)交易系統(tǒng)中購買湖北碳排放權(quán)交易中心交易的碳排放配額。缺乏流動(dòng)性意味著碳排放配額的定價(jià)存在地域差異和局限性，市場(chǎng)的流動(dòng)性和碳金融的發(fā)展將因此受到阻礙。但隨著全國碳市場(chǎng)在上海開市，受試點(diǎn)碳市場(chǎng)局限性所引發(fā)的定價(jià)和流通性問題已經(jīng)逐步開始得到解決。

（二）國家核證自愿減排量（CCER）交易

CCER交易，是指根據(jù)發(fā)改委于2012年6月13日發(fā)布實(shí)行的《溫室氣體自愿減排交易管理暫行辦法》的規(guī)定，經(jīng)備案并在國家注冊(cè)登記系統(tǒng)中登記的溫室氣體自愿減排量的交易；其交易對(duì)象是通過實(shí)施項(xiàng)目削減溫室氣體而獲得的減排憑證。相比于碳排放配額交易，CCER的交易更為復(fù)雜。企業(yè)在交易CCER之前必須取得主管機(jī)構(gòu)的核證。此外，CCER項(xiàng)目從開發(fā)到最終減排量備案，最短需要8個(gè)月，從已經(jīng)完成的項(xiàng)目來看，實(shí)際耗時(shí)一般都在10個(gè)月以上。無論是碳排放配額交易還是CCER交易，交易標(biāo)的物的獲取都需要主管部門核準(zhǔn)并登記。目前，碳排放配額登記和發(fā)放的主管部門是各省生態(tài)環(huán)境廳；CCER項(xiàng)目產(chǎn)生的減排量在發(fā)改委備案和登記，并在CCER交易平臺(tái)中進(jìn)行交易。根據(jù)《碳排放權(quán)交易管理規(guī)則（試行）》規(guī)定，目前全國碳市場(chǎng)的交易產(chǎn)品僅為碳排放配額，CCER未被作為交易產(chǎn)品納入全國市場(chǎng)。而地方碳排放權(quán)交易市場(chǎng)已經(jīng)推出了以碳排放配額為基礎(chǔ)資產(chǎn)的其他交易產(chǎn)品，如利用碳排放權(quán)進(jìn)行融資的碳排放權(quán)回購和碳排放權(quán)質(zhì)押，以及互換碳排放權(quán)的碳掉期等。

三、法律風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

（一）交易主體風(fēng)險(xiǎn)

碳排放權(quán)交易合同主體風(fēng)險(xiǎn)，主要包括交易資格和主體信用兩方面風(fēng)險(xiǎn)。從法律風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別角度看，交易主體首先應(yīng)具有交易資格，或者說是適格的交易主體，否則，可能面臨無法開戶交易、被處以限制交易等風(fēng)險(xiǎn)。2021年《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》第21條規(guī)定，重點(diǎn)排放單位以及符合國家有關(guān)交易規(guī)則的機(jī)構(gòu)和個(gè)人，是全國碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的交易主體。2015年《碳排放權(quán)交易管理暫行辦法》第19條規(guī)定，重點(diǎn)排放單位及符合交易規(guī)則規(guī)定的機(jī)構(gòu)和個(gè)人，均可參與碳排放權(quán)交易。七省市自2013年開展碳排放權(quán)交易以來，按照各試點(diǎn)管理辦法，交易主體為重點(diǎn)排放單位及符合條件的其他企業(yè)（單位），部分試點(diǎn)也允許個(gè)人參與交易。值得注意的是，CCER現(xiàn)已申請(qǐng)成為國際民航組織（ICAO）推動(dòng)形成的全球性行業(yè)減排市場(chǎng)機(jī)制——國際航空碳抵消和減排計(jì)劃（CORSIA）所認(rèn)定的六種合格碳減排機(jī)制之一。未來其交易有可能面向境外航空公司或投資者開放，屆時(shí)，可能針對(duì)境外交易主體出臺(tái)一定的資格類要求，這也是相關(guān)交易必須關(guān)注并首先識(shí)別的法律風(fēng)險(xiǎn)。此外，交易主體的信用風(fēng)險(xiǎn)，包括其在交易之前以及簽約、履約過程中的風(fēng)險(xiǎn)，也屬于相關(guān)當(dāng)事人應(yīng)動(dòng)態(tài)識(shí)別并適時(shí)采取相應(yīng)措施的范圍。除通常應(yīng)關(guān)注的是否正常經(jīng)營、償債能力、是否面臨重大訴訟糾紛等信用風(fēng)險(xiǎn)之外，就碳交易而言，在可能的情況下，買受人應(yīng)通過政府和司法信息公開等渠道，及時(shí)關(guān)注交易對(duì)方是否存在碳配額相關(guān)處罰和法律責(zé)任等可能造成對(duì)交易合同履約能力影響的事件和信息。

（二）交易標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)

在交易標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)方面，從配額角度要注意到使用地域范圍、時(shí)間范圍，及配額是否被抵押，被凍結(jié)、轉(zhuǎn)讓價(jià)格是否滿足交易規(guī)則，交易時(shí)間等，以及是否符合國有資產(chǎn)及上市公司信息披露等相關(guān)的要求；CCER作為交易標(biāo)的，要關(guān)注它在各個(gè)地方抵消比例、簽發(fā)時(shí)間、項(xiàng)目類型和可抵消單位類別等風(fēng)險(xiǎn)。

（三）支付方式風(fēng)險(xiǎn)

碳排放權(quán)進(jìn)場(chǎng)交易中，合同支付方式通常為一次性全款支付，具體操作是由買受人將合同價(jià)款及交易手續(xù)費(fèi)提前轉(zhuǎn)入與交易系統(tǒng)連接的資金結(jié)算賬戶，由交易所居中按照交易雙方合同約定，操作發(fā)送交易產(chǎn)品與資金清算同步交付劃轉(zhuǎn)指令，以此避免出賣人的交易產(chǎn)品交付與買受人實(shí)際付款至出賣人的風(fēng)險(xiǎn)。目前，隨著碳交易的發(fā)展及交易主體需求的多元化，在全款支付方式之外，有的碳交易試點(diǎn)地區(qū)在實(shí)踐中出現(xiàn)“保證金交易”，即買受人僅支付部分價(jià)款即可先行取得交易產(chǎn)品。在此類交易合同項(xiàng)下，對(duì)于出賣人可能發(fā)生支付方式風(fēng)險(xiǎn)，即由于買受人后續(xù)支付能力或支付意愿變化，在獲得交易產(chǎn)品之后不按時(shí)付清合同價(jià)款，給出賣人造成錢貨兩空及額外索賠維權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)踐中，碳排放權(quán)交易合同簽訂雙方可能由于在長期合作中形成了較為復(fù)雜的合同關(guān)系，或涉及多個(gè)交易、互為甲乙方，或涉及CCER前期項(xiàng)目及減排量開發(fā)、約定開發(fā)完成后優(yōu)先購買等原因，買受人出于對(duì)出賣人的信任或多重合作關(guān)系約束，愿意簽訂保證金交易協(xié)議轉(zhuǎn)讓合同，這也是保證金交易這一“風(fēng)險(xiǎn)敞口”的交易方式在合同雙方意思自治條件下得以存在的原因。但是這一交易方式使得資金監(jiān)管脫離交易所保障范圍，出賣人財(cái)產(chǎn)損失風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)實(shí)存在，司法實(shí)踐中已有相關(guān)合同糾紛案例。

（四）交易落空風(fēng)險(xiǎn)

如上所述，碳交易的現(xiàn)貨買賣合同，在進(jìn)場(chǎng)交易、交易所整套交易規(guī)范以及三類賬戶管理背景下，對(duì)于買受人而言幾乎不存在交易產(chǎn)品落空的風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)踐中，交易主體在現(xiàn)貨買賣合同之外，還結(jié)合個(gè)性化的使用需求或市場(chǎng)價(jià)值判斷，衍生出多種非現(xiàn)貨買賣交易或者現(xiàn)貨買賣與未來買賣相結(jié)合的交易。在這樣的交易安排中，涉及未來交易產(chǎn)品買賣的非現(xiàn)貨交易合同中，對(duì)于買受人就存在多種原因可能影響交易標(biāo)的不能及時(shí)落實(shí)從而導(dǎo)致交易落空的風(fēng)險(xiǎn)?；刭徑灰资瞧渲惺袌?chǎng)需求較為活躍的一種典型交易方式?；刭徑灰讓儆诶锰假Y產(chǎn)融資的一種創(chuàng)新交易方式，具體是指出賣人以約定價(jià)格向買受人賣出碳配額或CCER，并約定在未來某一日期，按照另一約定價(jià)格（通常略高于賣出價(jià)格）從買受人處購回碳配額或CCER的交易行為?；刭徑灰装ǔ跏冀灰缀唾徎亟灰祝撼跏冀灰字校鲑u人通過出售碳資產(chǎn)獲得短期資金融通，買受人獲得的碳資產(chǎn)可自行處置（放置或在市場(chǎng)出售并于回購日前再次購入）；回購交易中，買受人（原出賣人）回購碳資產(chǎn)用于履約，出賣人（原買受人）以高于原價(jià)格回收資金。實(shí)踐中，回購交易中初始交易的出賣人多為有短期融資需求、手中持有大量碳資產(chǎn)的重點(diǎn)排放單位，初始交易的買受人則是有碳資產(chǎn)投資需求、可提供專業(yè)碳資產(chǎn)管理服務(wù)的投資機(jī)構(gòu)。通過這種交易方式，雙方各自獲得所需資金和碳資產(chǎn)，對(duì)于盤活碳資產(chǎn)、降低企業(yè)融資成本、提高市場(chǎng)流動(dòng)性等具有很好的促進(jìn)作用。通常，交易所會(huì)盡力在回購交易的風(fēng)險(xiǎn)控制方面提供管理和服務(wù)，例如：北京綠色交易所對(duì)碳排放配額回購融資交易，實(shí)行逐筆全額非擔(dān)保結(jié)算，并要求合同雙方就買受人或出賣人出現(xiàn)賬戶異常、財(cái)務(wù)和信用狀況惡化等“異常情況”的處理作出約定；但是，由于回購交易涉及兩個(gè)分開的買賣操作，其中間隔數(shù)月，確有可能出現(xiàn)合同一方或雙方賬戶異常、財(cái)務(wù)狀況惡化等情況。如果融資需求一方在回購交易時(shí)無法履行合同約定，則其自身面臨損失配額或CCER無法履約的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)方則面臨資金損失；反之亦然。

四、法律風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防及合同爭(zhēng)議解決

（一）對(duì)交易對(duì)象進(jìn)行盡職調(diào)查

企業(yè)應(yīng)該對(duì)交易的合同相對(duì)方的履約能力、資信情況等進(jìn)行事前盡職調(diào)查，也可以聘請(qǐng)專業(yè)機(jī)構(gòu)比如律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所開展相關(guān)盡職調(diào)查工作。企業(yè)可根據(jù)前述專業(yè)機(jī)構(gòu)的調(diào)查報(bào)告采取不同策略，例如停止磋商或者要求對(duì)方提供擔(dān)保或繼續(xù)進(jìn)行交易等。

（二）重視合同重要條款

交易雙方應(yīng)重視合同重要條款的設(shè)置，協(xié)議內(nèi)容應(yīng)嚴(yán)格遵從交易平臺(tái)的交易規(guī)則，制定相匹配且具體可行的交易方案，以防范交易風(fēng)險(xiǎn)。除關(guān)注交易標(biāo)的物如CCER的交付、付款及其違約等條款，對(duì)于陳述和保證事項(xiàng)也應(yīng)當(dāng)給予重視。簽訂碳排放權(quán)交易合同時(shí)，要注意審查合同的構(gòu)成要件是否完備，約定是否清晰、有無歧義。合同的構(gòu)成要件除《民法典》合同編規(guī)定的一般內(nèi)容外，通常還包括術(shù)語的定義、交易方式、結(jié)算方式、碳排放配額或國家核證自愿減排量清算方式、交易手續(xù)費(fèi)用承擔(dān)、合同生效及變動(dòng)（包括變更與解除）、法律適用等。此外，出賣人需保證其標(biāo)的權(quán)利無瑕疵，雙方均需保證其所提交各項(xiàng)資料真實(shí)合法，訂立合同、轉(zhuǎn)讓配額所需企業(yè)內(nèi)部條件均已滿足。實(shí)踐中，各交易所多會(huì)為碳排放權(quán)交易合同簽訂雙方提供協(xié)議轉(zhuǎn)讓合同范本。這些合同范本總結(jié)較長時(shí)間交易實(shí)踐的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，出于保障公平交易、降低風(fēng)險(xiǎn)的目的而制定，交易參與人可提前聯(lián)系交易所取得相關(guān)合同范本作為參考。

（三）熟悉交易規(guī)則

有別于傳統(tǒng)進(jìn)場(chǎng)交易大宗商品或金融市場(chǎng)“自下而上”的發(fā)展路徑，碳交易市場(chǎng)是一個(gè)“自上而下”的政策性市場(chǎng)。無論從交易標(biāo)的的創(chuàng)設(shè)、交易機(jī)制的運(yùn)行還是基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的核查核證等各方面，相關(guān)政策都起到關(guān)鍵性作用。對(duì)政策不了解或錯(cuò)誤解讀，亦或是關(guān)鍵政策發(fā)生重大調(diào)整，都有可能導(dǎo)致碳排放權(quán)交易合同無法履行或合同目的無法實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，全國統(tǒng)一碳市場(chǎng)、各試點(diǎn)碳市場(chǎng)都有各自的交易規(guī)則，在了解國家和地方相關(guān)政策的基礎(chǔ)上，還需要進(jìn)一步通過交易所了解不同交易市場(chǎng)的具體規(guī)則。無論是具有強(qiáng)制減排義務(wù)的重點(diǎn)排放單位，還是對(duì)碳市場(chǎng)投資感興趣的企業(yè)或個(gè)人，在投身碳市場(chǎng)交易、簽訂相關(guān)合同前，首先要充分了解碳市場(chǎng)相關(guān)流程，熟悉掌握交易規(guī)則，避免貿(mào)然進(jìn)場(chǎng)交易。全國統(tǒng)一碳市場(chǎng)、各試點(diǎn)碳市場(chǎng)都有各自的交易規(guī)則，企業(yè)在了解國家和地方相關(guān)政策的基礎(chǔ)上，還需進(jìn)一步通過交易所了解不同交易市場(chǎng)的具體規(guī)則。

（四）用好商事仲裁的保密優(yōu)勢(shì)

在簽訂碳排放權(quán)合同時(shí)，還應(yīng)當(dāng)注意對(duì)于爭(zhēng)議解決方式的選擇。合同爭(zhēng)議解決依法可以選擇訴訟和仲裁兩種方式，應(yīng)結(jié)合交易特點(diǎn)和可能的爭(zhēng)議審理需要來進(jìn)行比較和選擇。大量商事合同爭(zhēng)議解決的實(shí)踐表明，與訴訟解決合同爭(zhēng)議的方式比較，仲裁具有保密性和專業(yè)性的比較優(yōu)勢(shì)，是更適合碳排放權(quán)交易合同選擇的爭(zhēng)議解決方式。同時(shí)，在人民法院將訴訟裁判文書全部上網(wǎng)向全社會(huì)公開（除符合特定條件不適合公開的少數(shù)案件裁判文書）以體現(xiàn)司法公開的背景下，對(duì)于碳交易主體也必然面臨著一旦涉訴而大概率地被社會(huì)公眾，包括其各類（潛在）交易合作伙伴和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手知悉案件情況和裁判結(jié)果的問題。因此權(quán)衡利弊來看，大量商事主體主動(dòng)選擇了約定仲裁，以避免自己的合同交易信息在將來發(fā)生訴訟案件時(shí)被公開的情形。

（五）做好履約溝通與證據(jù)留存

碳排放權(quán)交易合同履行過程中，交易參與人應(yīng)動(dòng)態(tài)進(jìn)行合同履行情況的管理。由于碳排放權(quán)交易合同標(biāo)的物及價(jià)款的交收、結(jié)算都必須通過交易所的交易系統(tǒng)及與其連通的注冊(cè)登記系統(tǒng)和結(jié)算系統(tǒng)來完成，合同簽訂完成到最終合同執(zhí)行完成之間還存在合同遞交至交易所、買受人將價(jià)款及手續(xù)費(fèi)通過結(jié)算系統(tǒng)轉(zhuǎn)到交易賬戶、出賣人將標(biāo)的物從注冊(cè)登記系統(tǒng)轉(zhuǎn)到交易賬戶、出賣人將手續(xù)費(fèi)（如有）從結(jié)算系統(tǒng)轉(zhuǎn)到交易賬戶、交易所核驗(yàn)雙方交易賬戶內(nèi)標(biāo)的物及資金狀態(tài)、交易所完成標(biāo)的物交割并發(fā)起資金結(jié)算指令、結(jié)算系統(tǒng)返回結(jié)果等諸多環(huán)節(jié)。因此，簽訂完合同后交易參與人應(yīng)保持與對(duì)方及交易所的及時(shí)溝通，直至合同順利執(zhí)行完畢。在發(fā)現(xiàn)對(duì)方經(jīng)濟(jì)狀況惡化、賬戶狀況異常等可能出現(xiàn)合同履行不能或合同目的不能實(shí)現(xiàn)時(shí)，應(yīng)及時(shí)索賠、及時(shí)止損?？梢晫?duì)方違反合同約定的具體情形，分別依法追究對(duì)方違約責(zé)任乃至解除合同。碳排放權(quán)交易市場(chǎng)在我國發(fā)展時(shí)間尚短，在蓬勃發(fā)展的過程中也潛伏著許多風(fēng)險(xiǎn)。從未能及時(shí)或完全掌握交易規(guī)則及相關(guān)監(jiān)管規(guī)定帶來的法律及合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，到市場(chǎng)參與者多元性促進(jìn)市場(chǎng)活躍的同時(shí)增加監(jiān)管難度從而帶來的交易風(fēng)險(xiǎn)，其都對(duì)市場(chǎng)參與者的風(fēng)險(xiǎn)把控能力提出了更高程度的要求。因此需要碳排放權(quán)交易的參與者能夠?qū)Ψ烧呷姘盐?，?duì)相關(guān)交易模式法律關(guān)系能夠準(zhǔn)確理解及對(duì)交易風(fēng)險(xiǎn)能夠充分評(píng)估，從而最大程度的減少風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)綠色持續(xù)發(fā)展的目的。（來源：風(fēng)控官）